(这个文章看得我都不知道从哪里反驳起了。) P~Te+ -jX}
BrNG%%n
·谅 敌· %A)-m 69
z"6ZDC6
标准普尔指数在2月23日又掉到了一个六年来的最低水平。 FXOT+ 9bg
{t844La"
有人说，到捞底的时候了。现在的ＳＰＹ价位在７７左右，去年的高位曾经在１５０左右。现在买入ＳＰＹ的人，可能怀着ＳＰＹ还会回到历史高点的希望。 Gut J_2f^9
RwAbIXG{0
其实，如果明白股票原理，就知道，美国股市跌掉一半，是合理的。虽然从历史来看，现在是底部，但是，几年后回头看，现在很可能是顶部。 /<(*/P,>
aCU7w5
我们用一个例子来阐述股票原理。 9n>$}UI\
P Pwxk;
我有一千元的现金，你也有一千元。 e;A^.\SP
><;l:RGK|
如果我们都把钱存在银行里，银行的利息是百分之五。一年后，我们的存款都变成了１０５０元。为了简单起来，我们不算复利，五年以后，我们的钱各变成了一千两百五十元，涨了２５％，你可能觉得很满意。 ^MW\ t4pZ
A*7Io4e!
如果我们开始做交易。 %aj7-K6:t
qJ{r!NJJ
8
我的一千元都用来卖你公司的服务，你的一千元都买我的服务。 kyW6S+ #-
f?=r3/AO
一年后，我的公司有１０００元的收入。 943I :, B
c&7Do}
我把７０％发给我自己做工资，算是成本。这样，我的公司就赚了３００元。如果一个公司赚了３００元，公司值多少钱呢？
- +3be (u
JCw{ ?^F"
假定公司的价值可以是年赢利的２０倍，我的公司就值６０００元。 ]]p19 [4s
WFU?o[k-O
公司赢利的３００元以股息的形式发到我手中，所以，第二年初，我又有了１０００元，七百元的工资加三百元的资本所得。 |5 oKq'(b
l zfD)TWb
同样，你的公司也赚了一千元。你可以一部分发工资，一部分发股息。到第二年初，你也有一千元。 k~0#'I9
o"'iX UJ
我们的生意可以永远这样做下去。
cT/3yf
98ca[.ui
如果计算我们的资产，我有六千元的资产，因为我的公司值６千元，意味着我有六千元的股票。 Z |2E b*
`t{D 7 I7
你也有６０００元的资产。 0s 860Kn
'R^i KN Ps
比起把钱存银行，股票一下子让社会财富成倍增长。 )8pc f`h{
wzD\8_;6N
这就是股票原理，股票的价值是基于交易的基础上。明白了这个原理，就可以明白很多道理。 b%Wd<N2
O24Jj\"
首先，这就是为什么一个国家一搞股市，就很快富起来的原因。 JQ*D
-M"IVyy@
在股市逐渐发展的过程中，因为它能够增加社会财富，所以，对经济发展起了推动作用。 tO?21?AD D
E4Y "X
巴菲特是美国著名的投资家，其实，他的方法之所以成功，因为他正好生活在美国股市逐渐膨胀的时代，股市的膨胀形成了一个花得越多，社会就越富裕的特异现象。当股市成熟后，巴菲特的方法就不灵验了。
reJ"r<2
w) =eMdj\o
其次，当美国经济没有很全球化的时候，如果美国的Ａ公司会向Ｂ公司买东西，Ｂ公司也向Ａ公司买东西，Ａ公司、Ｂ公司都到纽约证券交易所去上市，Ａ、Ｂ公司的价值都反映在美国股市上。 7< h.KZPc
N=>- Q)
最近十年，美国把很多东西外包了，所以，Ａ公司不再向Ｂ公司买东西了，而是向海外公司买东西了，比如说中国的Ｃ公司买东西，Ｂ公司的价值就全部丧失了。Ｃ公司是在中国股市上市的，所以，其价值就不反应在美国股市上。 kx|me~I
e Q $N:]
当美国公司的交易伙伴从国内公司变成国外公司的时候，美国的股市就应该损失一半。 yB-.sGu
x S
所以，如果看现在的ＳＰＹ，正好比历史上的高位低一半，现在的价位反而是合理的。 mWNR( ()v
>$2 E1HW.
再次，我们从上面的模式中可以看到，当股市成熟后，股市就无法促进经济增长了。我的公司今年值６０００元，五十年后还值６０００元。 [X; >*-
0Vf)Rw1%I
这就解释了为什么很多西方国家在完成工业化后，经济再也无法增长的原因。美国经济在前十年还在增长，完全靠的是人口增长。 X3P&"}a
0-*Z<cu%l
再其次，我们来讨论一下外包对美国股市的影响。 R<Z^L~)
&g*klt'B
回到前面的例子，如果这时候，我想，我不再发７００元工资给自己，而是，到外国去找个更廉价的劳工，５００元就行了，这样，我的利润就从３００元上升到５００，这样，我的公司的价值不就上升到５００ｘ２０＝２０，０００了吗？ s S
C?io
^g9}f
可是，问题在于，虽然我的利润上升了，可是，到下一年初，我可以支配的钱只有５００元了，我只能拿５００元买你公司的东西。另外付给外国工人的５００元是不会买你公司的东西的。 98BYtxa
fph -v -cl
你的公司收入一下减少，为了提高利润率，你也把工作外包了，这时候，你手中可以支配的钱就少了，你向我购买的东西也大大减少。 ^ 4+r*YvcM
.W!tveX8-
所以，我无法赚到５００元了，我可能只赚到２５０元，我的公司也不值两万元，甚至不值６０００元，而只值５０００元。 T1l&B
pU
M&"V
本以为，通过外包，我的公司可以更值钱的，事实上，我的公司更不值钱了。因为，外包付出的工资没有消费在我们公司的产品上。 >HE,'
&(g m4bTg
这个现象，我们也观察到了，华尔街是进行外包规模最大的一个行业，结果垮得最快。 `Jn,IDq
,+~2&>wj
笔者阐述股票原理，无意提倡保护主义。笔者也是崇尚自由贸易的，作为一个大国，美国与其他国家做贸易，提高其他国家的生活水平，这是一个大国的责任。 g93I +
0;}Aj8Fle
其实，明白了股票原理，也知道美国经济的底在何处。 D ~Z=0yD
[!^ cd%l
美国的股市应该损失一半。这意味着，美国人平均的收入要少一半。 :FnOS<_B
s>T`l
几个因素会综合起作用，造成这个结果。 6H0W`S0a
2bWUa~%B
一是失业率上升。可是，失业率不会上升到５０％的，到百分之十以上，社会就承受不住了，政府就会采取很戏剧化的手段来解决这问题了。假定失业率维持在１０％ {5SfE$r
3f_i1|>)'
二是美国的平均工资会减少。现在很多人失业后，重新找到工作，都比以前少挣百分之三四十。 + Qt[1 Xq
] } '^`
三是通货膨胀率升高。其实，比起这个经济周期开始的时候，也就是９１１后，美国的累积通货膨胀率已经很高了，很多餐馆的菜价，已经提升了百分之百。大学学费，也涨了大概有１００％。 a lrt*V|=
,
,S9$ @R
所以，从目前的情况看，美国的经济具有稳定下来的条件了，可是，能够真得稳定下来，还很难说。 #-,g&)`]
}.'Z =yy
打个比方，你有一台电脑，你换装了操作系统，换装后，不能使用了。虽然电脑的硬件一点都没坏，你无法使用该电脑。 <# >Oy&E
Zotz?j VVr
美国现在也面临这种情况，硬件还是很好的，可是，操作系统在换代时候出了故障，所以，经济可能还会遭受磨难。这是另一篇文章的内容了。 |- |jf
