(这个文章看得我都不知道从哪里反驳起了。) 4jc?9(y%
+z[+ kir
·谅 敌· 5 B t~tt
g^}C/~b[
标准普尔指数在2月23日又掉到了一个六年来的最低水平。 UfIr"bU6
AhkDLm+
有人说，到捞底的时候了。现在的ＳＰＹ价位在７７左右，去年的高位曾经在１５０左右。现在买入ＳＰＹ的人，可能怀着ＳＰＹ还会回到历史高点的希望。 w PX^P
=W&m{F96
其实，如果明白股票原理，就知道，美国股市跌掉一半，是合理的。虽然从历史来看，现在是底部，但是，几年后回头看，现在很可能是顶部。 @?jtB
_e/Bg~
我们用一个例子来阐述股票原理。 M0g=gmau
2Opk
RFFa
我有一千元的现金，你也有一千元。 YG /@=Z.
+/bD9x 1H
如果我们都把钱存在银行里，银行的利息是百分之五。一年后，我们的存款都变成了１０５０元。为了简单起来，我们不算复利，五年以后，我们的钱各变成了一千两百五十元，涨了２５％，你可能觉得很满意。 xs& xcR R"
P4zwT Ek`
如果我们开始做交易。 (d/!M
n6L
k }{o:
N
我的一千元都用来卖你公司的服务，你的一千元都买我的服务。 [mQdc?n\
q65]bs4M
一年后，我的公司有１０００元的收入。 L?Ys(a"k
JVGTmS[3
我把７０％发给我自己做工资，算是成本。这样，我的公司就赚了３００元。如果一个公司赚了３００元，公司值多少钱呢？ $o0.oY#
?6]B6
假定公司的价值可以是年赢利的２０倍，我的公司就值６０００元。 NG`Y{QT6N
+f%"O?
公司赢利的３００元以股息的形式发到我手中，所以，第二年初，我又有了１０００元，七百元的工资加三百元的资本所得。 9)8Cf% <(
`kE7PXqa
同样，你的公司也赚了一千元。你可以一部分发工资，一部分发股息。到第二年初，你也有一千元。 Sl-9im1
x]@z.Yj
我们的生意可以永远这样做下去。 KnKf8c
XjdHH.) S
如果计算我们的资产，我有六千元的资产，因为我的公司值６千元，意味着我有六千元的股票。 F2\&rC4v
u0]u"T&N!
你也有６０００元的资产。 :T|9;2
/OYa1,
比起把钱存银行，股票一下子让社会财富成倍增长。 @ l q)L
Nw*F1*v`
这就是股票原理，股票的价值是基于交易的基础上。明白了这个原理，就可以明白很多道理。 Ex Q\qp3
cU-A 1W
首先，这就是为什么一个国家一搞股市，就很快富起来的原因。 oHr0;4Lg6
fC 3T\@(&
在股市逐渐发展的过程中，因为它能够增加社会财富，所以，对经济发展起了推动作用。 r
\[|'hA
U{j4FlB
巴菲特是美国著名的投资家，其实，他的方法之所以成功，因为他正好生活在美国股市逐渐膨胀的时代，股市的膨胀形成了一个花得越多，社会就越富裕的特异现象。当股市成熟后，巴菲特的方法就不灵验了。 p/88mMr
4AKr .a0q
其次，当美国经济没有很全球化的时候，如果美国的Ａ公司会向Ｂ公司买东西，Ｂ公司也向Ａ公司买东西，Ａ公司、Ｂ公司都到纽约证券交易所去上市，Ａ、Ｂ公司的价值都反映在美国股市上。 [2YP V\=
xjSz Q| k-
最近十年，美国把很多东西外包了，所以，Ａ公司不再向Ｂ公司买东西了，而是向海外公司买东西了，比如说中国的Ｃ公司买东西，Ｂ公司的价值就全部丧失了。Ｃ公司是在中国股市上市的，所以，其价值就不反应在美国股市上。 MN8>I=p
?68~ g<d,
当美国公司的交易伙伴从国内公司变成国外公司的时候，美国的股市就应该损失一半。 Y
mL{uV$
'9=b @SaAj
所以，如果看现在的ＳＰＹ，正好比历史上的高位低一半，现在的价位反而是合理的。 MV??S{^4
,q>cFsY=i?
再次，我们从上面的模式中可以看到，当股市成熟后，股市就无法促进经济增长了。我的公司今年值６０００元，五十年后还值６０００元。 a]P w:lT
SQhVdYU1'
这就解释了为什么很多西方国家在完成工业化后，经济再也无法增长的原因。美国经济在前十年还在增长，完全靠的是人口增长。 pF7N = mO
*u:,@io7'G
再其次，我们来讨论一下外包对美国股市的影响。 yj@k0TWT$
G"m?2$^-A
回到前面的例子，如果这时候，我想，我不再发７００元工资给自己，而是，到外国去找个更廉价的劳工，５００元就行了，这样，我的利润就从３００元上升到５００，这样，我的公司的价值不就上升到５００ｘ２０＝２０，０００了吗？ 97U O H
S>>wf:\ c
可是，问题在于，虽然我的利润上升了，可是，到下一年初，我可以支配的钱只有５００元了，我只能拿５００元买你公司的东西。另外付给外国工人的５００元是不会买你公司的东西的。 Te[v+jgLY,
W9pY =9]p+
你的公司收入一下减少，为了提高利润率，你也把工作外包了，这时候，你手中可以支配的钱就少了，你向我购买的东西也大大减少。 '6})L
K a&
2>F
所以，我无法赚到５００元了，我可能只赚到２５０元，我的公司也不值两万元，甚至不值６０００元，而只值５０００元。 AorY#oq
KK5
;6b
本以为，通过外包，我的公司可以更值钱的，事实上，我的公司更不值钱了。因为，外包付出的工资没有消费在我们公司的产品上。 Z# B}#*<C
j "'a5;Sy
这个现象，我们也观察到了，华尔街是进行外包规模最大的一个行业，结果垮得最快。 _5H~1G%q
E#_2t) 20
笔者阐述股票原理，无意提倡保护主义。笔者也是崇尚自由贸易的，作为一个大国，美国与其他国家做贸易，提高其他国家的生活水平，这是一个大国的责任。 E p; i],}
[u$|/
其实，明白了股票原理，也知道美国经济的底在何处。 d:w/{m% #
wP*3Hx;S
美国的股市应该损失一半。这意味着，美国人平均的收入要少一半。 <i4]qO(0u
>~Xe` }'
几个因素会综合起作用，造成这个结果。 ^EKRbPA9:<
o[}Dj6e\t
一是失业率上升。可是，失业率不会上升到５０％的，到百分之十以上，社会就承受不住了，政府就会采取很戏剧化的手段来解决这问题了。假定失业率维持在１０％ 6PYm?i=p?
Jfk#E^1
二是美国的平均工资会减少。现在很多人失业后，重新找到工作，都比以前少挣百分之三四十。 sQj]#/yK:
[^?i<z{0C
三是通货膨胀率升高。其实，比起这个经济周期开始的时候，也就是９１１后，美国的累积通货膨胀率已经很高了，很多餐馆的菜价，已经提升了百分之百。大学学费，也涨了大概有１００％。 (# mvDz
<ch}]-_
所以，从目前的情况看，美国的经济具有稳定下来的条件了，可是，能够真得稳定下来，还很难说。
%8 D>aS U
;Ce?f=4
打个比方，你有一台电脑，你换装了操作系统，换装后，不能使用了。虽然电脑的硬件一点都没坏，你无法使用该电脑。 39hep 8+
oH
+PlL
美国现在也面临这种情况，硬件还是很好的，可是，操作系统在换代时候出了故障，所以，经济可能还会遭受磨难。这是另一篇文章的内容了。 4# PxJG6m
