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红眉 08-28-2012 15:07

人民币遭遇做空压力zt

2012年 08月 28日 09:10

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长期青睐人民币的投资者现在越来越不看好人民币,并且正在增持押注未来数月人民币兑美元将贬值的人民币空头头寸。


Reuters
今年迄今为止,人民币兑美元已累计下跌近1%,如果出现全年贬值,将是自2005年人民币放弃钉住美元汇率制度以来的首次。今年迄今为止,人民币兑美元已累计下跌近1%,如果出现全年贬值,将是自2005年人民币放弃钉住美元汇率制度以来的首次。人民币自2005年汇改以来已大幅升值,其中去年全年累计升值4.5%,许多投资者原本预计人民币会保持这种升值势头。

目前,中国政府仍对人民币汇率进行严格管控,每天会设定人民币汇率中间价。中国政府在今年4月份将人民币兑美元每日围绕中间价的波动幅度从0.5%扩大至1%。这是中国政府逐步推进人民币汇率市场化改革的举措之一,此举略微增大了投资者对人民币币值的影响力。

不过,由于中国经济增速放缓,且中国央行决定放松对人民币的严格管制,人民币在今年有所贬值。很多之前一直看涨人民币的投资者已转变了立场。

法国兴业银行(Societe Generale)驻香港的亚洲利率策略师Wee-Khoon Chong表示,做空人民币的势头正在增强。

近几周来,一项备受汇市投资者关注的指标预示人民币在一年内将贬值1.4%,7月初时该指标预示人民币将贬值0.9%。上述预期是基于香港离岸市场人民币远期合约的交投状况作出的。

做空人民币的投资者预计人民币仅会小幅下跌,他们并不认为这会影响到人民币在长期内成为一种全球性货币的整体趋势。不过,就在最新的看跌人民币观点出现前,几乎所有香港的银行和基金经理都认为人民币会稳步升值,而且人民币国际化进程的推进会给他们带来巨大商机。


Reuters
另一个显示人民币投机兴趣已下降的迹象是:香港人民币存款的规模在去年11月达到峰值后出现萎缩。法国兴业银行本月以中国经济增速放缓为由下调了人民币汇率预期,并表示,该行现预计人民币兑美元今年将贬值1%,之前预期为持平。

中信银行股份有限公司 (China Citic Bank Co., 简称:中信银行)香港子公司中信银行国际(Citic Bank International)本月表示,人民币兑美元今年将持平,此前预期为升值1%。

当然,人民币年内迄今的跌幅不大,而且今年晚些时候还可能反弹,特别是如果中国经济增速较第二季度的7.6%有所加快的话。过去一个月美元小幅走低,周一美元/人民币汇率已从7月底时创下的2012年高点人民币6.3896元跌至6.3580元。

法国农业信贷集团(Credit Agricole)的数据显示,今年人民币兑多种货币的汇率都表现平平,自7月初以来,人民币相对一篮子货币下跌了将近1%。人民币走软可帮助中国维持强劲的经济增长势头,在领导层换届之际,今年经济能否实现强劲增长对中国政府而言尤为重要。

但人民币汇率下跌可能也会成为美国大选的一大焦点,共和党候选人罗姆尼(Mitt Romney)已经对总统奥巴马(Barack Obama)推行的中国政策提出批评。美国一直指责中国使人民币汇率低估,以此保持中国出口产品在美国市场的廉价优势进而推动出口。

总部设在纽约的Bienville Capital Management通过期权操作押注人民币汇率走低,而且认为人民币下跌将影响到中国以外地区。Bienville Capital首席投资长Cullen Thompson说,令人担忧的是,人民币下跌将给全球经济带来很大的通货紧缩压力。

Thompson说,他所使用的衍生品会在汇率波幅扩大时获利,即使是在人民币兑美元汇率没有显著变化的情况下。而如果人民币汇率下跌,那么他所持有的头寸就会带来丰厚的利润。

另一个显示人民币投机兴趣已下降的迹象是:香港人民币存款的规模在去年11月达到峰值后出现萎缩。继连续5个月下降后,近几个月来香港人民币存款规模已经企稳。

人民币升值预期降温也使新兴的人民币债券市场,即点心债市场的前景转淡。2011年点心债市场开始飞速发展时许多投资者大举买进,但买进的目的是期望从人民币升值预期中获利,而不是因为点心债的收益富有吸引力。当时的需求相当强劲,以致于一些经纪公司要通过外汇和利率业务部门,而不是通常处理债券交易的信用部门发售。

贝莱德(BlackRock Inc., BLK)驻新加坡的亚洲固定收益投资组合经理Suanjin Tan指出,在点心债市场形成初期,投资关注点过分集中于汇率升值,而债券的信用质量却并未受到足够的重视。投资者纷纷被人民币升值前景所吸引,却忽视了一些发行人的信用质量问题。这使点心债收益率保持在低位。但随着人民币升值预期降温,投资者现在要索求较高的收益率。

红眉 08-28-2012 15:08
2012年 08月 24日 14:36

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中国几家主要国有银行最近下调了境内外币存款利率,外界认为这是为了与此前国内利率的下调保持同步,但同时也意在缓解人民币日益增大的贬值压力。

最近几个月,一度极为光明的人民币汇率前景突然变得十分黯淡,因为中国这个全球第二大经济体的增速进一步放缓,并且投机性资金开始外逃。

目前中国大陆出口商更愿意持有美元,而不是将美元兑换成人民币,这促使中国大陆银行的美元存款骤增,并大幅推低了境内美元贷款利率。

中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 1398.HK, 简称:工商银行)和中国农业银行股份有限公司(Agricultural Bank of China Ltd., 1288.HK, 简称:农业银行)均下调了美元通知存款利率,从之前的0.1%下调至0.05%,8月22日生效。

这两家银行以及中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank co., 0939.HK, 简称:建设银行)还在过去两个月下调了欧元存款利率。

目前还不清楚中国五大银行中的另外两家,即交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co., 3328.HK, 简称:交通银行)和中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd., 3988.HK)是否也会跟进。

外币存款利率下调后,投资者用人民币存款兑换外币的兴趣下降,也就不会在外汇市场大幅抛售人民币。

野村(Nomura)经济学家张智威表示,近期人民币存款呈下降趋势,而美元存款则在增加,这主要是因为人民币前景发生改变,给人民币和中国货币政策带来压力。而此次下调外币存款利率可减缓这一进程,缓解人民币的贬值压力。

由于中国经济放缓快于预期,不断发酵的欧元区危机又导致投资者定期涌向美元避险,今年人民币的走势发生逆转。

今年第二季度,中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长7.6%,增幅小于第一季度的8.1%,为2009年第一季度来的最低水平。受此影响,人民币面临的抛压加大。

另有数据显示,投资者对中国经济的信心正在减弱,这也使得人民币的吸引力日益消退。

周五午盘,美元报人民币6.3545元,周四尾盘报人民币6.3535元。

继去年上涨4.7%后,今年人民币兑美元已累计下跌0.9%。

中国7月份外汇占款继5、6月份增加之后再次减少,表明中国经济前景恶化及人民币升值预期降温之际资本流出中国。

据中国央行的数据显示,个人和企业7月份在中国银行系统的外汇存款增至4,124亿美元,远高于1月份时的2,899亿美元,足以证明人们用美元兑换人民币的交易正在减少。

东方汇理银行(Credit Agricole Corporate and Investment Bank)策略师Dariusz Kowalczyk表示,他认为其他银行也将效仿上述举措,这将减少美元资金的积累;不过美元资金的主要来源是企业,只有他们对人民币前景恢复信心,才会停止保有美元 ;利率下降只会减慢美元积累速度。

Kowalczyk补充说,若出现上述情况,人民币贬值压力将得到缓解,进而提振现汇市场人民币走势。

下调国内外汇存款利率必然能够帮助政府在一定程度上减轻人民币贬值压力,同时也对积累了大量美元资金的中资银行有益;中资银行的美元资金充裕,尤其是在中国政府6月和7月份连续下调基准利率之后。

美元供应迅速增长不仅仅是由于出口商更倾向于持有美元,还因为中国政府为吸引外商投资在今年早些时候大幅提高了外资银行外债额度。

美元供应过剩推动中国国内银行间市场的美元借款成本近几个月大幅下降。国内银行间市场基准1个月期美元贷款利率周五降至0.35%,7月末为1.30%。


mary 08-28-2012 20:26
房产弄不好,中国的经济怎么能好?

757304693 08-28-2012 20:44
我想补课,可还是听不懂课。
如果这样情形继续,国内房地产是降那还是涨?
先通胀、后通缩,那手里的一点银子该咋办?
估计很快就要交房产税了。

天涯渔妇 08-28-2012 23:44
红亲做外币呀?

悠然之至 08-29-2012 18:47
很难懂的金融术语,存在银行里定期一、二年还是比较放心的,理财顾问小姐暗示存钱利息低,其它某某产品会得利多一点,我认为其它不太靠谱,特别是那些衍生品,听着就有点悬,它在玩你的钱,等它赚满了才能流出一滴给你,它要是亏了,你买它的也就亏惨了。

鐡手 08-29-2012 20:15
真的为中国经济担心,原有模式已经走到尽头了,各地政府却还一个劲的就想卖地卖房子来快钱。各大国企霸占一块,禁止民营资本进入,搞的国家经济没有活力,没有创新,没有科技。所谓出口靠出卖劳动力,出卖原材料,出卖粗加工产品是没有出路的。经济转型喊了20年了,转了个屁。


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